סולבר תעשיות בע''מ דוח תקופתי לשנת 2010
PDF הדוח בפורמט

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44

נכון לתאריך הדוח, החזיקה הקבוצה חוזים עתידיים דולר-שקל לצורך הגנה על
ההוצאות השוטפות בסך 523אלפי דולר. נכון לתאריך הדוח, החזיקה הקבוצה חוזים
עתידיים דולר-יורו בסך 267אלפי דולר. עסקאות כאמור לא הוכרו כהגנה חשבונאית
והשווי ההוגן של העסקה נזקף לדוח הרווח והפסד.
הקבוצה ביצעה עסקאות פורוורד על שער הדולר ביחס לשקל על הפרעונות השוטפים
של ההלוואות השיקליות לזמן ארוך שנטלה הקבוצה עד לתום שנת 2012. כמו כן,
כדי להקטין את חשיפתה לשער החליפין של השקל ביחס לדולר נוטלת הקבוצה
אשראים חדשים בדולרים.
נכון לתאריך הדוח, לקבוצה עסקאות פורוורד בהיקף של כ9,956 - אלפי דולר שנועדו
להגן על החזרי ההלוואות השיקליות, כאמור. עסקאות כאמור הוכרו כהגנה
חשבונאית והשווי ההוגן של העסקה נזקף לחייבים בגין יחסי גידור.
<4.3.3

סיכוני מדד המחירים לצרכן
על מנת לצמצמם את החשיפה לעליית ערך התחייבות הקבוצה הצמודות למדד
המחירים לצרכן נוהגת הקבוצה מידי פעם לבצע עסקאות עתידיות לקיבוע מדד
המחירים לצרכן.
<78

נכון לתאריך הדוח, לא החזיקה הקבוצה עסקאות עתידיות פתוחות כאמור. עסקאות
הגנה כאמור הוכרו כעסקת הגנה חשבונאית. <4.3.4

סיכוני אשראי
לאור המספר הרב והפיזור של חובות הלקוחות, מעריכה הקבוצה, כי חשיפתה
לסיכוני אשראי הינה מוגבלת והלקוחות יעמדו במרבית התחייבויותיהם כלפי
הקבוצה. כמו כן, מרבית חובות הלקוחות בארץ ובחו"ל מובטחים בביטוח אשראי או
בביטחונות אחרים.
<4.4

הפיקוח על מדיניות ניהול סכוני שוק ואופן מימושה
הקבוצה מנהלת מעקב שוטף אחר התפתחויות ושינויים בשווקים הרלבנטיים לסיכוני השוק.
המשנה למנכ"ל וסמנכ"ל מכירות ושרשרת אספקה וסמנכ"ל הכספים מבצעים את ההחלטות
שקיבלה הקבוצה, ומדווחים באופן שוטף למנכ"ל החברה, ליו"ר הדירקטוריון ולוועדת
הכספים של הדירקטוריון. הקבוצה נעזרת ביועצים חיצוניים לאפיון וניהול סיכוני השוק
להם היא חשופה.
החברה שומרת תיעוד פנימי בדבר הייעוד של המכשירים הפיננסיים לחשיפות המצביע על
הקשר שבין המכשירים לחשיפות. ועדת הכספים של הדירקטוריון דנה לפחות אחת לרבעון
בחשיפות החברה לסיכוני השוק ובפעולות בהן נקטה הנהלת החברה.
<4.5

טבלת פוזיציות פתוחות בנגזרים ליום 31 בדצמבר 2010:
חוזי פולי סויה באלפי דולר

פוזיציה
חוזים עתידיים למטרות הגנה *
*מוכר חשבונאית

עד שנה
ערך הוגן רווח\(הפסד)
חוזי שמן באלפי דולר

פוזיציה
חוזים עתידיים למטרות הגנה *
*לא מוכר חשבונאית

עד שנה
ערך הוגן רווח\(הפסד)
יורו דולר באלפי דולר

פוזיציה
חוזה עתידי למטרות הגנה *
*לא מוכר חשבונאית

עד שנה
ערך הוגן רווח\(הפסד)
שקל דולר

פוזיציה
חוזה עתידי למטרות הגנה *
*מוכר חשבונאית

עד שנה <79

ערך הוגן רווח\(הפסד) <4.6

ניתוח רגישות:
רגישות לשינויים בשע"ח דולר\שקל

מזומנים ושווי מזומנים
לקוחות
חייבים ויתרות חובה
אשראי לז''ק
ספקים ונותני שרותים
זכאים ויתרות זכות
הפרשות לתביעות משפטיות
הלוואות לזמן ארוך
התחייבות בשל סיום יחסי עובד
מעביד
מרכיב המרה של אג"ח
אגרת חוב הניתנת להמרה במניות
התקשרות איתנה - עסקאות ליסינג
מכשירים למטרות הגנה שמוכרים
חשבונאית
למכירת
אקדמה
עסקאות
דולר\ש"ח
מכשירים למטרות הגנה שאינם
מוכרים חשבונאית
עסקת אקדמה למכירת דולר\ש"ח
סה"כ

רווח (הפסד)
מהשינויים <5%

שווי הוגן <3.5490

רווח (הפסד)
מהשינויים <10%
<32
<16
<320)
<16)
<32)
<1,004)
<502)
<659
<502
<1,004
<52)
<26)
<32
<26
<52

בטבלה מוצגים הפריטים מאזניים וחוץ-מאזניים הרגישים לשינויים בשער חליפין דולר\שקל.
השווי ההוגן של הפריטים נאמד ב17,906) -) אלפי דולר נכון ל31/12/2010 -.
ההתקשרות האיתנה, ליסינג רכבים, הינה התקשרות חוץ-מאזנית, הנקובה בשקל ולכן רגישה
לשינויים בשער החליפין.
לחברה עסקאות אקדמה למכירת דולר כנגד שקל אשר חשופות לשינויים בשער דולר\שקל.
העסקאות לטווח של עד כשנתיים.
במהלך הרבעון השני של שנת 2007 החברה הנפיקה אג"ח להמרה, אשר צמוד למדד המחירים
לצרכן. אגרת זו רגישה לשינויים בשער חליפין דולר\שקל, כך שעלייה בשער מגדילה את השווי
ההוגן של אגרת זו.
<80

רגישות לשינויים בשע"ח אירו\דולר

מזומנים ושווי מזומנים
לקוחות
חייבים ויתרות חובה
ספקים ונותני שרותים
זכאים ויתרות זכות
מכשירים למטרות הגנה שאינם
מוכרים חשבונאית
עסקת אקדמה למכירת אירו\דולר
סה"כ

רווח (הפסד)
מהשינויים <5%
<13)

שווי הוגן <1.3384

רווח (הפסד)
מהשינויים <10%
<27

בטבלה מוצגים פריטים מאזניים הרגישים לשינויים בשער חליפין אירו\דולר. השווי ההוגן של
הפריטים נאמד ב1,378 - אלפי דולר נכון ל31/12/2010 -.
החברה ביצעה עסקת אקדמה למכירת אירו כנגד דולר לטווח של כחודש. עלייה בשער החליפין
מקטינה את השווי ההוגן של העסקאות.
רגישות לשינויים בשע"ח ליש"ט\דולר

מזומנים ושווי מזומנים
לקוחות
ספקים ונותני שרותים
סה"כ

. רווח (הפסד) מהשינויים <5%

שווי הוגן <1.5612

רווח (הפסד) מהשינויים <10%

בטבלה מוצגים הפריטים הרגישים לשינויים בשער חליפין ליש"ט\דולר. השווי ההוגן של
הפריטים נאמד ב208 - אלפי דולר נכון ל31/12/2010 -.
רגישות לשינויים בשע"ח דולר\יואן

מזומנים ושווי מזומנים
לקוחות
חייבים ויתרות חובה
ספקים ונותני שירותים
זכאים ויתרות זכות
הלוואות לזמן ארוך ביואן
סה"כ

רווח (הפסד) מהשינויים <5%

שווי הוגן <6.6070

רווח (הפסד) מהשינויים <10%

בטבלה מוצגים הפריטים הרגישים לשינויים בשער חליפין דולר\יואן. השווי ההוגן של הפריטים
נאמד בכ1,177) -) אלפי דולר נכון ל31/12/2010 -.
<81

רגישות לשינויים במדד המחירים לצרכן

מרכיב המרה צמוד מדד
אגרת חוב הניתנת
להמרה במניות
התקשרות איתנה -
עסקאות ליסינג
סה"כ

רווח (הפסד) מהשינויים <0.1% +0.2% +1.5%

שווי הוגן רווח (הפסד) מהשינויים <1.5% -0.2% -0.1%
<68)
<9)
<5)
<4,544)
<5
<9
<68
<9)
<1)
<1)
<596)
<1
<1
<9

ניתוח הרגישות של %0.1 ו0.2% - (למעלה ולמטה) בוצע על סמך השינוי של %5 ו10%- על הערכת
אינפלציה של %2 לשנה, המבוססת על מרכז יעד האינפלציה של בנק ישראל.
ניתוח הרגישות של %1.5 (למעלה ולמטה) בוצע על פי השינוי המקסימאלי ב10- שנים האחרונות
(שינוי חודשי של %1.5 באפריל 2002).
לחברה יש התקשרות איתנה, ליסינג רכבים, אשר צמודה למדד מחירים לצרכן.
רגישות לשינויים במחירי חוזים של הסחורות
רווח (הפסד)
מהשינויים <5%
למטרות

הגנה

מכשירים
חשבונאית
חוזים למכירת פולי סויה <728)
מכשירים למטרות הגנה שאינם מוכרים
חשבונאית
חוזים למכירת שמן מפולים <754)
חוזה לרכישת פולי סויה <344
מכירת אופציות מכר על חוזה שמן
מפולים <0
סה"כ <1,138)

שווי
הוגן

רווח (הפסד)
מהשינויים <10%

שמוכרים
<377)
<187)
<325
<676
<377)
<925)
<377
<754
<0
<0)
<0)

לחברה חוזים למכירת ולרכישת פולי סויה ולמכירת שמן מפולים. החוזים רגישים לשינויים
במחירי חוזים של הסחורות כך שעלייה במחירי החוזים מקטינה את השווי ההוגן של החוזים
למכירת פולי סויה ושמן מפולים ומגדילה את השווי ההוגן של החוזה לרכישת פולי סויה.
החברה מכרה אופציה מכר על שמן מפולים. האופציה רגישה לשינויים במחיר החוזה כך שירידה
במחיר החוזה מגדילה את מחיר האופציות.
<82

רגישות לשינויים בסטיית תקן של מחיר החוזה שמן מפולים
רווח (הפסד)
מהשינויים <5%
מכשירים למטרות הגנה שאינם
מוכרים חשבונאית
מכירת אופציות מכר על חוזה שמן
מפולים
סה"כ
<0)
<0)

רווח (הפסד)
מהשינויים <10%

שווי
הוגן
<0)
<0
<0

עלייה בסטיית התקן מגדילה את המחיר האופציות.
ניתוח רגישות לשינויים במחירי מלאי הסחורות

מלאי סחורות
סה"כ

רווח (הפסד) מהשינויים
שווי הוגן
רווח (הפסד) מהשינויים <22% -10%

ניתוח הרגישות של מלאי הסחורות כולל תרחיש נוסף ( %22 למעלה ו22% - למטה) הבוחן את
השינוי היומי הקיצוני ביותר שאירע בעשר השנים האחרונות למחיר של פולים (שינוי יומי של <22%
מלאי הסחורות של החברה רגיש לשינויים במחירי הסחורות כך שעלייה במחירי הסחורות מעלה
את השווי ההוגן שלהם.
רגישות לשינויים בריבית שקלית ריאלית
שווי הוגן רווח (הפסד) מהשינויים
רווח (הפסד) מהשינויים <16% -10% +5%
אגרת חוב הניתנת להמרה
במניות
איתנה
התקשרות
עסקאות ליסינג
סה"כ
<116
<73
<37
<4,544)
<38)
<76)
<122)
<2
<1
<0
<596)
<0)
<1)
<2)

אגרת להמרה צמודת מדד רגישה לשינויים בריבית השקלית הריאלית, כך שעלייה בריבית צפויה
להגדיל את השווי ההוגן הכלכלי של אגרת זו.
התקשרות איתנה, ליסינג רכבים, רגישה לשינויים בריבית שקלית הריאלית. עלייה בריבית מעלה
את שווי ההוגן של ההתקשרות.
ניתוח הרגישות של הריבית השקלית הריאלית כולל תרחיש נוסף ( %16 למעלה ו16% - למטה)
הבוחן את השינוי היומי הקיצוני ביותר שאירע בעשר השנים האחרונות.
<83

רגישות לשינויים בריבית דולרית
רווח (הפסד) מהשינויים <5 +10
%
% <26%

רווח (הפסד) מהשינויים

שווי הוגן
<492
<250
<11,763)
<259)
<527)
<1,453)
<10
<5
<659
<5)
<10)
<27)
<0)

התקשרות איתנה - שכר
דירה
מכשירים למטרות הגנה
שמוכרים חשבונאית
עסקאות אקדמה למכירת
דולר\ש"ח <27
מכשירים למטרות הגנה
שאינם מוכרים חשבונאית
עסקת אקדמה למכירת
אירו\דולר <0)
עסקת אקדמה למכירת
דולר\ש"ח <0
סה"כ <1,239
<1,212
<5%
<10%
<26%
<0)
<8
<0
<0
<0
<0)
<0)
<0)
<32
<0

התקשרות איתנה, שכר דירה, רגישה לשינויים בריבית הדולרית. עלייה בריבית מעלה את שווי
ההוגן של ההתקשרות.
ניתוח הרגישות של הריבית הדולרית כולל תרחיש נוסף ( %26 למעלה ו26% - למטה) הבוחן את
השינוי היומי הקיצוני ביותר שאירע בעשר השנים האחרונות.
רגישות לשינויים בריבית האירו

רווח (הפסד)
מהשינויים <10%

מכשירים למטרות הגנה שאינם מוכרים
חשבונאית
עסקת אקדמה למכירת אירו\דולר
סה"כ
<0

שווי הוגן
<5%
<0

רווח (הפסד)
מהשינויים <5%
<8
<0)
<10%
<0)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44