סולבר תעשיות בע''מ דוח תקופתי לשנת 2010
PDF הדוח בפורמט

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44

התחום הינו עתיר הון, בשל ההשקעה ההונית הנדרשת לצורך הקמת מערכי ייצור
ובניית מערכי שיווק עולמיים; (2) התחום הינו עתיר טכנולוגיה ומתאפיין בשימוש
במגוון רחב של טכנולוגיות שחלקן, דוגמת הטכנולוגיות הקשורות בייצור
איזופלבונים, מוגנות בפטנטים. הידע התיאורטי והמעשי הדרוש לצורך הקמה, ולאחר
מכן הפעלה תקינה ויעילה של המפעלים, הוא רב, מגוון וקשה להשגה; (3) השוק דורש
התמחות שיווקית הספציפית כמעט אך ורק לתחום זה, באופן בו בשל הפיצול הרב הן
במישור המוצרים והן במישור הגיאוגרפי, הקמת רשת שיווק עולמית היא משימה
מורכבת, ממושכת ודורשת משאבים רבים; (4) התחום מאופיין בדרישה לסיפוק
מוצרים המותאמים לדרישות הלקוח; וכן (5) הדומיננטיות הרבה של החברות סוליי ו- להערכת החברה, אין בחסמים המנויים לעיל כדי למנוע כניסה לשוק של חברה
בינלאומית גדולה היכולה לספוג הפסדים במהלך מספר שנים, או לחלופין, למנוע
כניסתם של שחקנים חדשים החשופים פחות לחסמים המפורטים לעיל. לעניין זה,
בשנים האחרונות נכנסו לשוק יצרנים בסין אשר מוצריהם נחשבים לאיכותיים פחות
ונצרכים בשווקים בעלי דרישות איכות נמוכות יותר. להערכת החברה, כניסתה של
חברה בינלאומית גדולה, כמו גם צמיחה מואצת של השוק הסיני, עלולים לערער את
האיזון הקיים היום בשוק, ולפגוע באופן מהותי ברווחיות הקבוצה. פגיעה נוספת
ברווחיות הקבוצה עלולה לנבוע עקב גידול משמעותי בהיצע עקב הגדלת הייצור ע"י
היצרנים הקיימים או בשל היווצרות עודפי מלאים. <9)
למיטב ידיעת החברה, למועד הדוח אין תחליפים משמעותיים למוצרים שבתחום
החלבונים והאיזופלבונים. <10)
למבנה התחרות בתחום הפעילות ושינויים החלים בו, ראה סעיף 2.1.8 להלן. <2.1.2
להלן פירוט בדבר המוצרים העיקריים המיוצרים על ידי הקבוצה בתחום החלבונים
והאיזופלבונים: <1)
תרכיז החלבון מיוצר ע"י מיצוי הסוכרים ושאר הרכיבים המסיסים מתוך הWhite - תהליכי יבוש מיוחדים וכן טחינה וניפוי. תרכיז חלבון הסויה, הנו מוצר המכיל כ70%-
חלבון, בעל צבע וטעם ניטראליים. תכונותיו הפונקציונליות של תרכיז חלבון הסויה
לצד צבעו וטעמו הניטרליים הופכים אותו למוצר הנצרך על ידי תעשיית המזון ובעיקר
תעשיות הבשר ותחליפי הבשר הצמחיים. ערכו התזונתי הגבוה של המוצר הופך אותו
למרכיב חשוב בהזנת עגלים יונקים. תכונה נוספת של תרכיז החלבון היא היותו
<15

מתאים לייצור מרקם חלבון צמחי בתהליך של שיחול (אקסטרוזיה) (ראה ס"ק ((2
להלן). <2)
באמצעות מיכון מיוחד ובתנאים מסוימים של חום, לחץ ולחות מייצרת הקבוצה
מרקם חלבון צמחי בעיקר מתרכיז חלבון הסויה. מוצר זה מתאפיין במרקם סיבי,
שלאחר השרייה במים מקבל מרקם הדומה לזה של בשר. תהליך זה, המכונה שיחול
(אקסטרוזיה) הנו הבסיס הטכנולוגי ליצור מוצרי הסויה דמויי הבשר וגם לחלק
מהשימושים שנעשים בחלבון סויה במוצרי הבשר.
מוצרי האקסטרוזיה מיוצרים במיגוון רחב של גדלים, צורות וצבע בהתאם לדרישות
המיוחדות של הלקוחות השונים.
בשנת הדוח החלה הקבוצה לשווק מוצר אקסטרוזיה נוסף - סופרטקס, המכיל חלבוני
סויה וגלוטן. למוצר זה יש תכונות ומרקם יחודיים והוא משמש בעיקר לייצור מוצרים
צמחיים, תחליפי בשר, וכן כתוסף למוצרי בשר בעלי מרקם מיוחד. <3)
תרכיז חלבון סויה פונקציונלי מיוצר מתרכיז חלבון סויה. החלבון הפונקציונלי מיועד
בעיקר לצורך יצירת אמולסיה, ג'ל וקשירת נוזלים במוצרי בשר שונים, והוא הפך
בשנים האחרונות למוצר מבוקש בתעשיית הבשר בעולם. <4)
חלבון סויה מבודד מיוצר מWhite Flakes -, מכיל כ90% - חלבון והוא בעל השימושים
המגוונים ביותר בין כל מוצרי חלבון הסויה. חלבון סויה מבודד משמש בתעשיית
הבשר, כבסיס לייצור משקאות וחטיפים מסוגים שונים המכילים חלבונים, כבסיס
לייצור תחליפי חלב צמחיים לתינוקות, כרכיב במוצרי בריאות והרזיה וכן לצורך ייצור
דבקים תעשייתיים מיוחדים. תהליך ייצורו משלב שימוש בטכנולוגיות מורכבות
ומגוונות. לפרטים בדבר אפליקציות חדשות של חלבון מבודד שפותחו בחברה ראה
בסעיף 2.1.4 להלן. <5)
האיזופלבונים הינם אסטרוגנים צמחיים המצויים בסויה בהרכב ובריכוז גבוה מזה
הנמצא בצמחים אחרים. התעניינות תעשיות המזון והבריאות באיזופלבונים החלה
בתחילת שנות ה90-, בשל מחקרים שפורסמו והצביעו, לכאורה, על כך שלחומרים אלו
עשויה להיות השפעה חיובית בתחומי בריאות שונים. האיזופלבונים משמשים בעיקר
בשוק תוספי המזון או כרכיב במזון פונקציונלי. כאמור לעיל, לאחרונה פורסמו מספר
מחקרים מהם עולה כי אין וודאות בדבר מידת תועלתם של האיזופלבונים.
האיזופלבונים מרוכזים ברובם המכריע במולסה שהנה מוצר לוואי המופק בתהליך
הפקת תרכיז חלבון הסויה (ראה ס"ק (6) להלן). עובדה זו מקנה יתרון בהפקת
איזופלבונים לגופים העוסקים בייצור תרכיז חלבון סויה.
מוצרי האיזופלבון מופקים על ידי הקבוצה בדרגות ריכוז שונות החל מ3%- ועד כ- <40%
תוספי המזון והשניה לשוק המזון הפונקציונלי (קרי מזון בעל ייעוד ספציפי או
המועשר בתוספים ייעודיים, כדוגמת משקאות אנרגיה).
<16
<6)
הקבוצה מייצרת מספר מוצרי לוואי ומוצרי ביניים בתחום החלבונים והאיזופלבונים,
ובעיקר: <6.1)
ייצור הכוספה והWhite Flakes - נעשה לאחר קילוף פולי הסויה. הקליפות
נמכרות להזנת בעלי חיים בנפרד או בשילוב עם מולסה (קלימול). <6.2)
מולסת הסויה היא מוצר לוואי הנוצר בתהליך ייצור תרכיז חלבון הסויה.
המולסה נמכרת בעיקר להזנת בעלי חיים. המולסה משמשת, כאמור, גם כחומר
גלם להפקת האיזופלבונים. <6.3)
הסיבים הינם מוצר לוואי הנוצר בתהליך ייצור החלבון המבודד. הסיבים
נמכרים בעיקר להזנת בעלי חיים. ה White Flakes - הינם כוספאות מקולפת שלא עברו קליה, אלא יובשו בתהליך
שאינו משנה את מבנה החלבונים. מהWhite Flakes- מייצרים תרכיז חלבון סויה
וחלבון מבודד, ולאחר גריסה וטחינה הם משמשים גם לייצור חלק ממוצרי
מרקם החלבון הצמחי. בנוסף להיותם מרכיב חיוני בייצור רוב מוצרי חלבון
הסויה המתקדמים, משמשים הWhite Flakes-, לאחר שנטחנו, כמוצר בפני
עצמו, הנמכר, אם כי לא בכמויות גדולות, לתעשיות האפייה והבשר. <7)
מוצרי הקבוצה בתחום החלבונים והאיזופלבונים נמכרים במגוון רחב של מדינות
בעולם, בעיקר בצפון ובמרכז אמריקה, אסיה ואירופה. האפליקציות החדשות של
מוצרי הקבוצה, קרי, משקאות וחטיפים, נמכרים בעיקר בצפון אמריקה. <7)
בשנת הדוח לא חלו שינויים משמעותיים בביקוש ובהיצע של מוצרי הקבוצה בתחום
הפעילות. בשנת הדוח נמשך הביקוש באירופה ובמזרח הרחוק למוצרים שלא עברו
הנדסה גנטית ("non-GMO"). כמו כן, בשל הגידול במכירות של החברה בתחומים
החדשים – חטיפים ומשקאות, חל גידול בביקוש למוצרי הקבוצה המיוצרים מפולי
סויה שלא עברו הנדסה גנטית. <2.1.3
הכנסות
סך כל מכירות הקבוצה בתחום החלבונים והאיזופלבונים הסתכמו בשנת הדוח בכ79,010 -
אלפי דולר, בשנת 2009 בכ74,486- אלפי דולר ובשנת 2008 בכ71,957 - אלפי דולר. בטבלה
להלן מוצגת התפלגות הכנסות הקבוצה בתחום החלבונים והאיזופלבונים לפי קבוצות
מוצרים, באלפי דולר ובאחוז מסך מכירות הקבוצה מהמכירות בתחום זה:
מוצרים
תרכיז חלבון סויה
אקסטרוזיה
חלבון פונקציונאלי
חלבון מבודד
איזופלבונים
סה"כ – חלבונים ואיזופלבונים:
<2010

% <23
<2009

% <25
<2008

% <31
<79,010
<100
<74,487
<100
<71,960
<100
<17

להלן התפלגות מכירות הקבוצה מחלבון מבודד לפי אפליקציות:
אפליקציות
בשר ותחליפיו
חטיפים ומשקאות
אחר
סה"כ – חלבון מבודד:
<2010

% <44
<2009

% <73
<2008

% <86
<15,739
<100
<14,310
<100
<10,300
<100
<2.1.4
מרכיב מרכזי באסטרטגיית הצמיחה של הקבוצה מהווה הכניסה לתחומי מזון חדשים
באמצעות פיתוח מוצרי חלבון מבודד (מכילים %90 חלבון) המתאימים להם.
במהלך שנת 2009 השלימה הקבוצה פיתוח מוצר לתעשיית המשקאות הנמכרים כאבקה לקראת סוף שנת 2009 הושלם פיתוחו של קו מוצרים חדש המיוצר בטכנולוגיה חדשה
בקבוצה, הידרוליזה אינזימטית. המוצר הראשון בסדרה זו "Solbar Q 842" הושק בתחילת <2010
במהלך שנת 2010, השיקה הקבוצה קו מוצרים חדש, המיועד לתעשיית המשקאות, תחת
השם "Solbar Q 735". המוצר נועד לספק תחליף לסידן וחלבון המצוי בחלב, והוא מיועד
לשילוב במגוון משקאות.
במהלך שנת 2010 החלה הקבוצה לשווק מוצר אקסטרוזיה – סופרטקס, המכיל חלבוני
סויה וגלוטן. למוצר זה יש תכונות ומרקם יחודיים והוא משמש בעיקר לייצור מוצרים
צמחיים, תחליפי בשר, וכן כתוסף למוצרי בשר בעלי מרקם מיוחד. לקראת תום שנת 2010
החלה הקבוצה בבניית מפעל לייצור סופרטקס במפעלה בסין. ראה להלן בסעיף 3.1.1.5. <2.1.5
עיקר לקוחות תחום החלבונים והאיזופלבונים הינם מפיצים וסוכנים קבועים ברחבי
העולם המפיצים את מוצרי הקבוצה כל אחד בארצו. בנוסף, הקבוצה משווקת את מוצריה
באופן ישיר למספר לקוחות בחו"ל.
ליום 31 בדצמבר 2010, אין לקבוצה בתחום החלבונים והאיזופלבונים לקוחות עיקריים,
בישראל או מחוץ לישראל, אשר הכנסות הקבוצה מהם מהוות %10 או יותר מסך מכירות
הקבוצה במאוחד. <2.1.6

למעלה מ93%- מהמכירות בתחום החלבונים והאיזופלבונים נמכרים בחו"ל,
בלמעלה מ50- מדינות ברחבי העולם. ארצות היעד העיקריות הנן מדינות
באירופה ובארה"ב, מקסיקו, סין ומדינות נוספות במזרח הרחוק. בישראל
מוכרת הקבוצה בעיקר מוצרי תרכיז חלבון סויה ומרקם חלבון צמחי לתעשיות
הבשר ותחליפי הבשר.
מפעל הקבוצה בסין, מייצר מגוון מוצרי חלבון סויה ומשמש בסיס ייצור הן עבור
השוק הסיני והן עבור שווקים אחרים במזרח הרחוק, ובכך מקנה יתרון כלכלי
ואסטרטגי המאפשר לקבוצה נגישות רבה יותר לשווקים.
מפעל החברה בארה"ב, הנמצא בשלבי הרצה מתקדמים, מתעתד לייצר מגוון
מוצרי חלבון מבודד, בעיקר לשוק האמריקאי. לפרטים נוספים ראה להלן סעיף <3.1.1.6
<18
<2.1.6.2

המשנה למנכ"ל וסמנכ"ל מכירות ושרשרת אספקה אחראי על מערך השיווק
וההפצה של הקבוצה. מערך השיווק וההפצה למוצרי החלבונים והאיזופלבונים
מתבצע באמצעות מנהלי המכירות האזוריים ועל ידי אנשי התמיכה הטכנולוגית.
בשוק האמריקאי מתבצעים פיתוח השווקים והמכירות באמצעות חברת הבת הבת Solbar Ningbo.
<2.1.6.3

רוב מכירות הקבוצה מתבצעות על ידי סוכנים ומפיצים קבועים, המפיצים את
מוצרי הקבוצה כל אחד בארצו. ברוב המקרים מדובר במפיצים הקונים את
הסחורה מהקבוצה ומוכרים אותה הלאה ללקוחותיהם. לעיתים הסחורה
נמכרת במישרין ללקוח הסופי (בין ביוזמת הקבוצה ובין ביוזמת הלקוח), אך גם
אז מקבל הסוכן\מפיץ בארץ היעד עמלה על המכירה.
<2.6.1.4
מהותית לרעה על תחום הפעילות או שתיגרם לקבוצה תוספת עלות מהותית
כתוצאה מהצורך להחליפם. <2.1.7
התעשיות שאליהן מתבצעות עיקר מכירות מוצרי תחום החלבונים והאיזופלבונים
מתאפיינות בצריכה יציבה וסדירה יחסית, לפיכך יש צורך באספקה שוטפת וקבועה יחסית
של חומרי גלם ורכיבים. כמו כן, בשל מיעוט הספקים והעדר אחידות בין המוצרים, החלפת
ספק היא תהליך מסובך וארוך ומשום כך מגלה תעשיית המזון "נאמנות" יחסית לספקיה.
לרוב, אין צבר הזמנות פורמלי, אלא ישנו צפי להזמנות שוטפות בהיקפים ידועים. <2.1.8
תחום הפעילות מאופיין במספר מצומצם של שחקנים בשוק. בעולם פועלות שתי חברות
ענק המציעות את כל מגוון מוצרי חלבון הסויה המיוצרים על ידי הקבוצה: The Solae החברה, סוליי הינה הגוף הגוף הגדול ביותר בעולם בתחום הייצור והשיווק של חלבוני

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44